大摩:预测美联储3月降息“为时过早”

weijier 2024-01-15 2 views 0

扫一扫用手机浏览

文章目录 [+]

  来源:华尔街见闻

  降息前景仍是迷雾重重。

  从近期数据来看,摩根士丹利认为美联储抗通胀之路仍道阻且长。

  周一,摩根士丹利定量研究全球主管Vishwanath Tirupattur发文称,美联储更可能在6月开始降息,而非市场此前预期的3月。

  去年年底债市反弹的余波延续至今,暗含了市场强烈的降息预期。大摩认为,现在下定论3月开始降息还为时尚早,新近发布的就业数据和通胀数据以及美联储***近期发布的讲话都暗示了该条路径

  但也有机构持相反观点,巴克莱在其最新研报中将降息预期从6月提前至3月,并认为美联储可以“放心地降息”,预计年内降100个基点。

  摩根士丹利指出,12月非农就业数据和通胀数据均支持了“3月不会开始降息”的观点。

  12月非农就业人数超预期激增21.6万人;失业率3.7%低于预期,其中劳动力参与率降低了0.3个百分点。

  12月CPI总体高于市场预期,核心CPI同比增速有所回落但超过预期,环比增速加快至0.3%。

  12月PPI同比增长1%不及预期,核心PPI环比持平,同比创下2020年底以来最小增速。

  摩根士丹利深入分析了这些数据的细节:

  综合数据分析,大摩预测,美联储更偏爱的核心PCE指数将在12月环比上涨0.17%,超过11月0.06%的涨幅。其中,预计核心服务业通胀中的个人消费支出通胀将加速,而核心服务业通胀能够更好地反映货币政策对价格影响

  总结来说,摩根士丹利认为,通胀会下行,但可能不会长期下行,抗通胀的道路将崎岖不平。

  Tirupattur指出,美联储***也多次发出鹰派信号,打压3月降息预期。

  此前,CPI数据发布后,2024年FOMC票委、克利夫兰联邦储备银行行长Loretta Mester曾“放鹰”:

  芝加哥联储行长Austan Gool***ee也认为现在就做出3月降息的决定还为时过早。他认为:

  2024年FOMC票委、里士满联储行长Thomas Barkin也表示需要更多证据证明通胀正朝着美联储的目标迈进,他认为消费者物价指数报告是“大致符合预期”。

  Tirupattur在文末总结,称无论是近期数据还是美联储讲话,都没有任何令人值得信服的理由支持3月将降息的观点,正如此前大摩首席经济学家Seth Carpenter指出的:

  不过,巴克莱持相反观点,并在近期发布的报告中将降息预期从6月提前到3月。

  巴克莱认为,在通胀持续放缓的前提下,预计美联储将从3月开始降息,每隔一次会议降25个基点,共100个基点,到2024年底降至4.25-4.50%,2025年底降至3.25-3.5%。

  考虑到PPI和CPI数据的表现,以及近期的PCE数据逐步接近美联储的目标,巴克莱预计2023年下半年的核心PCE将达到1.9%,将对2024年底的PCE通胀预期从2.6%下调至将达到2.4%,预计美联储会下调名义政策利率(包含通胀率)。

  不过,巴克莱预测,随着PCE显示通胀逐渐回落至目标,CPI以及其他PCE分项数值可能仍显粘性,因此美联储不会迅速放宽政策,今年的降息幅度不会超过150个基点。

  最后,巴克莱在报告中称:

  不过,巴克莱的降息预期不如市场激进。截至发稿,芝商所FedWatch工具显示,FOMC在3月开始降息的可能性为70%,此后每次会议降25个基点,共175个基点,到年底降至3.5-3.75%。

大摩:预测美联储3月降息“为时过早”

相关文章

大摩:预测美联储3月降息“为时过早”

  来源:华尔街见闻   降息前景仍是迷雾重重。   从近期数据来看,摩根士丹利认为美联储抗通胀之路仍道阻且长。   周一,摩根士...

今日资讯 2024-01-15 阅读2 评论0
浙ICP备2023031348号-7